イーサリアム価格、ポジティブなデータだが…リバウンドには時間が必要

イーサリアムのデリバティブデータにおける適度な楽観論が短期投資家の信頼を回復させていないと報じられた。データが強気に見えても、価格の反発には時間がかかると予想した。

報道によると、イーサリアム(ETH)は1月6日から13日まで20.7％の週間下落率を記録し、2924ドルまで下落し、これにより3億9500ドル規模のETHレバレッジロングポジションが清算された。この下落は強気心理を緩和させたが、予想に反して、イーサリアムのデリバティブ市場は、個人投資家と機関投資家の両方から強い関心を示した。

中立的な市場では、ETHの月次先物プレミアムは通常、スポット価格より5～10％高い水準で取引されており、これは決済期間の延長を反映している。最近3000ドルを下回ったにもかかわらず、この指標は依然としてベースラインを上回っており、クジラとマーケットメーカーが楽観的であることを示唆している。

イーサリアムは2024年に42.7％の上昇を記録したが、投資家の間では依然として温和な雰囲気が漂っている。ETHは新たな史上最高値に達することができず、12月16日に4105ドルでピークを迎えた。さらに、主要な競争相手であるSolana（SOL）とBinance Coin（BNB）は、2025年の年初から2％上昇し、ETHの相対的な低迷を浮き彫りにした。これにより、リテールトレーダーの関心が低下し、価格の動きと一致するようなムードが形成された。

イーサリアムの無期限先物資金調達率は、2週間前に記録された0.9％よりやや低い0.6％となり、0.5％から1.5％の中立的な範囲内にある。弱気相場は通常、この指標をゼロ以下に低下させ、この場合、ショートセラーが資金調達コストを負担することになる。

ETHデリバティブ市場は3000ドル水準で限定的な弱気圧力が見られたが、1月14日に3200ドルを回復できなかったことは、3600ドルに向けた持続的なリバウンドが遅れる可能性を強調している。投資家が長期的な回復に自信を持つためには、重要な障害を解決する必要がある。

イーサリアムネットワークの平均取引手数料は2.7ドルで、ソラナやバイナンスコインなどの競合他社と比較して依然として高い。DefiIgnasはXで、「多くのイーサリアムのレイヤー2ソリューションは、公平性、分散化、そしてETH自体の価値の蓄積を欠いている」と批判した。彼は、これらのネットワークを管理している企業が自社の利益のために価値を捉えていると主張した。

また、レイヤー2のセキュリティに対する懸念も提起された。FlashbotsとLidoのストラテジストであるHasuはXで、「レイヤー2は独自のルールとガバナンスを持つ独立したチェーンである。ブリッジで接続された資産だけがL1のセキュリティを継承する」と説明し、レイヤー2取引がイーサリアムの基本層と同じセキュリティを共有するという誤解を強調した。